$ - Reits

REITs（Real　Estate　Investment　Trusts）即房地产投资信托基金。
实际上是一种证券化的产业投资基金，通过发行股票（基金单位）
，集合公众投资者资金，由专门机构经营管理，通过多元化的投资，
选择不同地区、不同类型的房地产项目进行投资组合，在有效降低
风险的同时通过将出租不动产所产生的收入以派息的方式分配给股东
，从而使投资人获取长期稳定的投资收益。

传统的REITs基本上是指专门持有房地产、与抵押贷款相关的资产或
同时持有这两种资产的一种封闭式基金。这种投资工具于1960年由美
国国会批准设立，目的在于使普通投资者能够以小额的资金投资于资
金规模需求巨大的房地产行业。在REITs出现以前，投资者只能从房地
产市场（而不是股票市场）上购买房地产。然而，随着REITs的出现，
在股票市场上进行股票交易就成为了可能，因为它们以公司或信托的
形式出现。投资者在股票市场上购买了REITs股票，就相当于购买了房
地产和抵押贷款。因此，REITs的出现，使得小额投资者也可以进行房
地产投资了。

REITs和上市房地产公司的区别：现代意义上的REITs确实是一上市房地
产公司，但却是特殊的上市房地产公司：REITS在投资政策上是有限制的
，比如REITS需要额外融资，须得到基金持有人的许可，且投资产业必须
与投资策略一致；REITs有最高的负债比率限制，其负债比率低于上市房
地产公司；REITs的股利分配政策是把收入的大多数分配给投资者；但国
内的上市房地产公司并非REITs：上市房地产公司投资政策没有限制，可
自由投资在物产、空置土地、房地产开发和其它非相关物产的企业活动；
上市房地产公司没有最高负债比率限制，由于参与房地产开发，负债比率
较REITs高；上市房地产公司的股利分配政策也可以另外多变，甚至可以
不分配。